作者： 米其林
这个地球上最会赚钱的车企是哪家？
几年前，可能有人会提名丰田；最近几年，大家更多的会说是特斯拉；它们都凭借规模化能力和成本控制能力，在单车毛利率上做到了极致。不过在某些豪华品牌面前，它们还称不上「最会赚钱」，比如法拉利，比如保时捷。
2022 年，单车毛利率一度超过 30% 的特斯拉，全年销售回报率高达 16.8%；而保时捷在过去一年的销售回报率达到了 18%。「赚钱」，可以说是保时捷这家「汽车圈最厉害的基金公司」的拿手好戏。
3 月 13 日，保时捷公布了 2022 财年的年度财报。这是保时捷自去年 9 月 IPO 后第一次秀出成绩单。在过去一年里，保时捷交付了 30.99 万辆车，营收 367 亿欧元，同比增长了 13.6%；营业利润 68 亿欧元，同比增长 27.4%。其中，中国市场贡献了 30% 的销量，交付了新车 9.3 万辆。这也是中国连续八年蝉联保时捷全球最大单一市场。
这意味着过去一年里，保时捷每卖出一辆车，平均净赚 2.25 万欧元，约合人民币 16.5 万元。去年，保时捷用 3.5% 的销量撬动了母公司大众集团 30% 的利润；今年，独立 IPO 后的保时捷依然以大众汽车 3.7% 的销量规模，收获了大众汽车 30.9% 净利润。
这让保时捷的净现金流非常充裕，同比去年提升了 5.4%，达到了 39 亿欧元。也难怪保时捷会野心勃勃的提出了「迈向 20 之路」计划，年回报率达到 20% 才是它的目标。
押注未来的「双 e 战略」
说到传统车企的电气化转型，保时捷无疑是动作最快的一家。早在 2019 年，保时捷就推出纯电车型 Taycan，也是第一款 800V 技术量产车型。未来，保时捷计划在 2030 年销售的 80% 新车是纯电车型。
在过去一年里，Taycan 交付了 3.48 万辆，同比下滑了 16%。根据官方的说法，去年供应链短缺等影响，让 Taycan 供不应求，一定程度上影响了交付量。
在电气化转型方面，保时捷不只打 Taycan 这一张牌。
一方面，今年 Cayenne 将全面升级，推出三款升级的插电式混合动力版衍生车型。除了拥有更可靠的续航里程之外，新车将采用新的底盘系统来适应多种驾驶场景，进而平衡保时捷所擅长的公路性能、长途舒适性和越野能力。
另一方面，在纯电产品上，去年 11 月保时捷首次公布了全新 PPE 平台架构以及首款基于 PPE 平台打造出的纯电 Macan。保时捷和奥迪共同打造的这套 PPE 纯电平台，在空间和布局上的灵活性，使得保时捷能将各种创新技术、产品都迅速上车，运用到未来的纯电车型上。
因此，在 2024 年交付 Macan 纯电版之后，也会在 2025 年左右推出 718 纯电版，随后推出 Cayenne 纯电版。
未来，保时捷还将推出一款定位在 Cayenne 之上的纯电 SUV。此前已经有媒体透露，这款车型内部代号 K1，为 7 座 SUV，新车型将在 2027 年左右发布。这款 SUV 基于 SSP Sport 平台打造，将采用 920V 高压架构和 100kWh 电池组，动力性肯定会高于目前 Taycan 的 1050N・m，具有强大性能和自动驾驶功能。
这一边，保时捷在电气化路线在大步迈进；那一边，也没有放弃传统内燃机的魅力。毕竟，911 这样传统动力性跑车提供的驾驶体验，是纯电车型无法替代的。因此，除了电气化转型的「e-mobility 」战略，保时捷也提出了 e-Fuels 战略。e-Fuels 是一种通过电解水合成的液体碳氢链燃料，既能用在传统内燃机车型上带来燃油车的驾驶体验，又比氢气更易于储存和运输。
2020 年保时捷开始投资 e-Fuels，参与投资的智利 Haru Oni eFuels 试点工厂于 2022 年 12 月投入运营。相比于电动车，e-Fuels 还在起步阶段，未来是否能像保时捷设想的那样，成为清洁的、取代汽油的内燃机燃料，还是未知数。
吸金狂魔的「迈向 20 之路」
从营收回报率 16% 提升到 18%，保时捷只用了一年时间。在保时捷全球执行董事会副主席麦思格看来，「从长远来看，我们的目标是实现集团销售回报率达到在 20% 以上。」
不同于车企提升利润率常规的「降本增效」操作，作为豪华品牌的保时捷并不打算一味的降本，而是通过优化产品结构、产品定价和成本等手段提升边际共享质量和产品吸引力。
在产品结构方面，回溯保时捷的历史，Cayenne 车型可以说是一个重要的转折点。尽管自从 2002 年亮相起 Cayenne 就备受争议，甚至被保时捷拥趸自发建立起一个名为 Anti Cayenne（反对卡宴）的网站。但不得不承认，随着 Cayenne 以及 Macan 这两款 SUV 车型的推出，保时捷进入了发展速度最快的 20 年，甚至带动了目前跑车品牌造 SUV 的趋势。
如果说 911 那样的跑车是保时捷永恒的灵魂，那畅销的 SUV 车型就是为灵魂不断提供补给的现金奶牛，直到 2022 年依然如此。去年，Cayenne 交付 9.6 万辆，Macan 交付 8.67 万辆；这两款车型加起来已经贡献了去年保时捷交付量的半壁江山。因此，在保时捷未来的规划中，推出混动版 Cayenne、纯电版 Macan，以及下一款全新的纯电 SUV 车型，也就在情理之中了。
而依托于 PPE 平台模块化的属性，也能满足不同车型的需求，轿车、SUV、旅行车，都可以灵活调整轴距、轮距和离地间隙来适配，也能提供多种的动力形式和动力性能表现，直接降低了保时捷新车型研发、制造的边际成本。
在一系列之优化下，根据保时捷预计，2023 财年的销售回报率将达到 17%～19%，营收目标 400～420 亿欧元。
最后
作为电气化转型动作最迅速的一家豪华车企，保时捷 Taycan 曾经实现了年交付 4 万余台的成绩，一度成为全球最畅销的高端电动车型。而随着纯电动车竞争的加剧，未来保时捷也不得不面临其他豪华品牌同样要面临的问题：如何将燃油车时代的品牌价值，带入到电动车领域，并收获市场的认可。
好在保时捷在电动化、数字化转型方面的动作一向迅速。从最早的 800V 高压平台，到研发高性能动力电池系统，再到最近前梅赛德斯奔驰 CTO Sajjad Khan 加入保时捷，接管保时捷车辆 IT 部门，对技术的前瞻性让保时捷可以从容不迫，可以始终保持着赚钱能力。
