财报数据
小鹏汽车发布了 2021 年第二季度财报，Q2 整体毛利 11.9%，单车毛利 11.0%，现金储备 328.7 亿元人民币。
交付数据
小鹏 2021Q2 交付 17,398 辆，其中包括 11,522 辆 P7 和 5,876 辆 G3。同比增长 439%，环比增长 30.4%。
财务数据
- 总营收 37.61 亿元人民币，比去年同期增长 536.7%，比 2021Q1 增长 27.5%；
- 汽车销售营收 35.84 亿人民币，比去年同期增长 562.4%，比 2021Q1 增长 27.5%；
- Q2 总毛利率为 11.9%，去年同期为 -2.7%，今年 Q1 为 11.2%；
- 单车毛利率为 11.0%，去年同期为 -5.6%，今年 Q1 为 10.1%；
- 净亏损为 11.946 亿元人民币，去年同期为 1.46 亿元人民币，今年 Q1 为 7.866 亿元人民币；
- 现金及现金等价物、受限资金和短期投资共计 328.7 亿人民币，今年 Q1 为 362 亿人民币；
- 截至 6 月 30 日，全国销售网点达 200 家，服务网点达 64 家，覆盖 74 个城市；品牌超充站已运营 231 座，覆盖 65 个城市。
销售成本
2021 年 Q2 销售成本为 33.127 亿元人民币，较 2020 年同期的 6.07 亿元人民币增长 445.7%，较今年 Q1 的 26.211 亿元人民币增加 26.4%。增长主要源于交付量的上升。
研发投入
2021 年 Q2 研发费用为 8.635 亿元人民币，较 2020 年同期的 3.198 亿元人民币增加 170.0%，较今年 Q1 的 5.351 亿元人民币增加 61.4%。研发投入增长是由于：1. 人员成本增加；2. 车辆和软件技术的研发成本上升。
销售和一般管理费用
2021 年 Q2 的销售和一般管理费用为 10.31 亿元人民币，较 2020 年同期的 4.771 亿元人民币增长 116.0%，较今年 Q1 的 7.2 亿元人民币增加 43.0%。同期增长主要是由于：1. 更高的市场营销以及广告费用来支持车辆销售；2. 随着销售网络的扩张，人力成本以及场地费用增加。
2021Q3 预期
交付将在 21,500 至 22,500 辆之间，同比增长约 150.6% 至 162.3%。
总收入在人民币 48 亿元至人民币 50 亿元之间，同比增长约 141.2% 至 151.3%。
电话会议
重点信息归纳如下：
何小鹏发言部分
交付： 小鹏的交付量再创单季度新高，今年目前累计交付 30,738，已经超过去年全年交付量。7 月交付量突破八千，订单量也创新高。毛利率 11.9%，盈利能力创新高。交付量的增长证明市场对于电动汽车的认可。
XPILOT： 在今年 Q2，XPILOT 3.0 渗透率达到 25%。NGP 月均使用率超过 65%。XPILOT 4.0 会覆盖更多场景，包括没有高精地图的场景，用户粘性会越来越高。
安全问题： 安全是重中之重，小鹏是首家要求考试的车企，首家用激光雷达增加冗余的车企，会加强对于特殊场景的处理，保证安全。
产品： 随着电芯供应增大，磷酸铁锂版 G3 和 P7 的交付比重会不断加大。从 G3 向 G3i 的转变调整在一开始会对于生产造成影响，但是小鹏计划从八月底开始少量交付 G3i，接下来不断加大规模。P5 将在九月中旬上市并公布正式价格，十月份交付，有助于在 16—23 万价格区间普及智能化汽车。
未来发展的几条想法：
1 15—40 万的价格区间将是智能电动汽车增长最快的细分市场，会颠覆传统。
2 高等级智能驾驶将会极大改变用户的驾驶习惯。
3 中国将引领世界智能汽车行业的发展。
新车及研发：
2023 年开始，小鹏汽车计划每年发布两到三款新车，新车均支持 Xpilot 4.0。且新车型都从硬件、软件、服务全面同步支持国际市场。在国内市场，小鹏的定价也将从 15—30 万扩展到 15—40 万。去年年底，小鹏汽车的研发团队规模为 3,000 人，预计今年年底将达到 4,500 人。
国内市场：
国内四月能新能源车渗透率首次超过 10%，拐点已经来临。小鹏会加速直营网络和充电基础设施的布局。海外市场方面，2020—2022 年，小鹏将完成海外市场（左右舵）的基础布局，包括软硬件、基础设施、政策的完全布局。
产能方面：
肇庆工厂目前已经开始 P5、P7 和 G3i 的并线生产，目前两班制，预计四季度月度峰值交付量可达 1.5 万辆。随着肇庆工厂二期项目的建设完成，预计明年上半年结束，年产能可以从 10 万增至 20 万。预计广州工厂明年一季度主体工厂完工，三季度正式生产。会努力克服电芯和芯片供应问题，疫情影响以及 G3 到 G3i 的生产力挑战，达到交付预期。
Q&A：
Q：1. 明年如何应对关键部件、芯片短缺问题？2. P5 的需求，预售接单量？与 P7 相比如何？零部件是否会影响 P5 Q4 的放量？
影响分为两种，可预期：比如芯片；不可预期：疫情。例如近期南京的疫情。如果有一级或二级供应商处于疫情区域，就会有影响。
芯片短缺：提前下明确的订单，和一级供应商达成战略协议，可能会用投资手段，可能会与政府做联合采购。芯片短缺是全行业的事情，但对于小鹏这样的新势力可以从中获得更好的可能性，因为小鹏受到认可，处于优先位置。目前交付量并不是特别的大，供货量更灵活，也可以考虑更多的海外市场采购方式。
P5: 相比同一时间的 P7，P5 的需求强烈度明显高，规划明显更准确。每一周的订单量越来越接近规划范围，会提高第四季度交付效率。在去年和今年初已经针对关键零部件下了订单，所以挑战相对小。
Q：1. 第五第六产品是什么？2. 能否量化 Q2 毛利率提高的原因和下半年的走势？3. 软件渗透率。
针对第五款第六款产品，小鹏计划开发新平台，同时计划在 2023 年推出一款定价更高端（超过 40 万）的产品。
毛利率方面，Q2 销量中 P7 占比更高，电池保障了供应，控制好了成本。软件渗透方面，从 Q1 的 20% 发展到了 Q2 的 25%，用户反馈积极，NGP 月均使用率超过 65%。
Q：关于管理和数据安全
从小鹏的角度看，工信部新出台的管理意见是非常好的事情。我们的安全、数据合规不仅在国内，也符合海外标准。自动驾驶需要全栈自研的能力才能做好安全管理。政策和法律的完善对于高等级自动驾驶的发展是好事，对于全栈自研的车企更是好事。
Q：1. 海外市场，批发就是零售？2. OTA 能在监管和安全方面带来多少优势？
目前既和当地经销商合作，又计划在欧洲市场各国首都开直营店。OTA 方面，我们认为严格的监管对于小鹏来说是好事，会帮助小鹏和竞品拉开差距。
Q：1. 关于进军高端市场，有何差异性战略？比如在品牌定位或是服务方面？2. XPILOT 3.5 价格定位？
XPILOT 3.5 定价将高于 3.0。上个月，P7 证明在接近 30 万的市场已经超过了奥迪 A4 。我们主要专注于差异化，在 2023—2025 年会在研发方面看到典型的差异化，来形成下一个竞争壁垒。飞行汽车将定位更高端的市场，50—100 万。
Q：直营店扩展，是自己还是第三方？提升空间在覆盖面还是单店效率？新车发布的策略和特斯拉非常不同，能否分享对于车型数目的考虑以及分销渠道的考量？
从 200 发展到 350 家店，我们两种方式都会有，但会提高自己建设的比例。和去年相比，我们单车型的单店转化率提高很多。我们发现，在一个城市的充电设施和服务跟上之后，几个月后销量会有明显上升，这也是我们接下来会注重的。
小鹏会坚持我们的精品路线，也就是单一产品做到市场的前二名，比如 P7。随着车型数量的提高，我们既会保有位于商场等位置的旗舰店，会展示当地用户需要的主流车型；也会在其他的店展示全部车型。
信息来源：小鹏汽车
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