朱玉龙

朱玉龙

2021-09-08

未来几年的汽车电子行业的机会

  1. 芯片
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我最近参加了几个案子的路演,包括汽车电子和芯片的,了解了很多信息和大家分享一下。接下来 3-5 年内,汽车电子(电气)这个市场里会有很多的公司出来。这里面有几个背景:

(1)电气化渗透率的快速提升:这一波电气化率快速提升的速度是非常惊人的,在 A00 和 B 级两个细分市场的带领下,很多对于电动汽车的市场化挑战被化解了。而这一波主体还是传统自主和新造车两个市场,可以想象下一波 Tesla 的降本过程,也是从原有的北美工程和采购团队往国内更高效率的供应商转移。这对中国的汽车电子供应商而言,有了直接与 OEM 客户层对话的机会,原有密不透风的外资整车企业和外资零部件 Tier1 的搭配,在国内市场被打破了。

(2)缺芯这事也对这个行业带来深刻的影响,我觉得会有以下几方面:

第一个直观的影响,是汽车电子供应商很快会有自然的分化,没办法建立可靠的芯片供应链的企业可能要趴下来,定点首要的责任是保供。所以这里对供应商的筛选有很强的马太效应;

第二个直观影响,原有外资芯片和外资 Tier1 的组合被打破了,在 2021 年 Q3-2022 年 Q2,他们的优先级还是在海外市场(供应链被打乱带来的影响可能会持续)。原本芯片和 Tier1 有牢固的优先开发和合作的模式,在这一轮的分化中,使得芯片企业的供应策略发生些许变化,会根据关键大客户的调配原则来调整计划,而且一定程度上也抵消了大规模集采芯片的优势 —— 反正都涨价;

第三个潜在影响,目前还看不出来。由于芯片紧缺是从 2020 年 Q4 开始的,已经断断续续持续了 3 个季度,对于车企的盈利和生产造成了深刻的影响。单车盈利较弱的企业,不得不从战略角度来思考能否打造全面国产化的芯片,基于这些芯片来打造全国产芯片的 ECU 和汽车电子部件。这个问题在 BMS、VCU 甚至是电机控制器上面是全面开花的,这一波外资的 Tier1 即使愿意,速度也是慢的。如果这一轮真的顺利,哪怕仅仅在 A00-A0 级别的纯电上实现,也能孕育出中国的汽车电子大量 Tier 1 的机会,他们拿到了相似的 BOM 成本来干这个事情。

(3)还有一个更大的机会,是围绕着电动汽车的推广。汽车电子的方方面面是可以拓展到各个其他领域的。

前段时间和一组想要做重型工程机械产品 Pack 和电驱动执行系统的企业做了一些交流,随着碳排和自动化的需求,中国的汽车电子控制系统将来的前景是拥有了很多扩展机会。这块原有的 BMS、VCU 和逆变器如果跳出乘用车的血海,找到新的差异化机会,会打开一个靠汽车电子跑量拉低价格,同时在各个领域享有低成本带来的高毛利的新局面。

我真的觉得未来 3-5 年,需要给中国汽车电子企业和原有被低估汽车产业链一次价值重估的机会,我觉得我的工作也需要干一些更有意义的事情,愿意和大家一起探讨和发展。

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