作者： 陶烟烟
国内十大车企年度成绩盘点
昨天被 “油电同价” 的比亚迪秦 PLUS DM-i 刷屏了。对于比亚迪在过去三年的发展，我们很有必要写一个综述，从发展逻辑和财务数据里面，去透过现象看到本质。当然分析比亚迪想要客观严谨，因为既有歌功颂德派，也有带着有色眼镜的。想要从新能源汽车和新型零部件体系发展维度来看比亚迪，我觉得是需要花费功夫的。
比亚迪从 2017 年到 2020 年是一个小周期，2021-2022 年开启一个上升周期，随着刀片电池和 DM-i 两种技术组合，量开始有很大的突破，但是 2020 年 - 2021 年这一两年之中发生了什么？
◎补贴延长，从 2021 年初退坡延长到了 2022 年底，同时延长的还有购置税。
◎电池技术聚焦安全，磷酸铁锂大幅度提升，锂价引发成本的差异。
◎油价波动，插电混动大流行，油车替换周期开始。
◎天时地利人和，两年出现大的跳跃。
比亚迪 2022 年业绩预告预计：
◎2022 年营业收入突破 4200 亿元。
◎净利润 160 亿元至 170 亿元，同比增长 425.42%-458.26%。
新能源汽车的快速增长汽车业务提升拉动了营收和利润，这个是很重要的事情。
比亚迪终端数据的爬升
比亚迪的汽车批售是走在终端的前面，比亚迪 2022 年的数据：
◎官方的数据是 186.35 万台，其中出口 5.6 万台。
◎终端上险数据大概是 158.4 万台，在渠道中大概有 22.3 万台。
◎从扩张角度来看，大约 1 个月的周转是挺正常的，销售网络在扩展。
比亚迪的整体价格定位，我们可以看看下面这个图，从每个车型的起价来看，在车型中覆盖：
◎10-15 万价格段：主要是小型纯电动汽车。
◎15-20 万价位段：插电混动 SUV。
◎20-25 万价位段：较大的纯电动轿车和插电混动车型。
从产品型谱来看，目前比亚迪在几个细分的市场里面还是占据了很大的先发优势。但是确实是，目前王朝和海洋系列，在重复之前南北大众、通用（别克和雪弗兰）的策略，就是用细分的价位段把产品型谱填满。
而且从价位段来分析，不管是起价还是价格段分布来看，10-15 万的主销车型，15-20 万的爬坡车型，再到 20-25 万的热销车型，在 2023 年将迎来特斯拉的直接的挑战。
我们一直在思考一个问题，比亚迪是靠什么实现往 400 万冲击的，之前南北大众就是靠层层叠叠的产品矩阵来覆盖细分市场，依靠动力总成的优势来抢占市场。但是这个优势能持续多少时间？
如果我们认真去比较比亚迪的销量密码，核心的关键是在元系列 BEV、海豚系列 BEV，这加起来有 37 万的车，构成了比亚迪纯电的基石。而宋系列的 PHEV 和宋系列的 BEV 形成了很强的销量差异，这部分车型本身也就是通过油车替换的驱动力形成巨大的销量。
比亚迪目前对吉利和长城都形成了很大的压力，关键问题还是在插电 SUV 产品目前是主要的增量，这部分明确来讲就是替代 SUV 需求里面，既要空间又要油耗（需求伴随高油价）。所以我一再强调，轿车插电混动是翻不起大风浪，汉系列 DM-i 的翻新总体的需求还是有限的，爆发力不够。
在纯电动领域，比亚迪除了汉 EV + 海豹两台车之外，总体的策略就是往小型车方向发展，从目前增长的趋势来看，也没有特别好的销量增长策略。
说到底，到了比亚迪这种 200 万级在中国销量市场增长，是需要围绕主流的需求来做的，这里不就是自主品牌的 SUV 战略，还有高性价比的小车两种行之有效的手段。
资本开支和供应链的问题
对于比亚迪来说，垂直整合的供应链，在缺芯的供给周期能带来很大的作用随着市场销量进入降价周期，供应链如何进一步降低成本和提高效率？这个问题确实存在，弹性如何保证？我的思考在于，从 50 万的车、到 200 万的车，再到 400 万的车，从总量来看是非常合理的，但是这也意味着后续：
◎整车工厂需要钱，在全国各地需要开辟新的产线。
◎纯电动产品，需要大量的电池产能来支撑（按照 GWh）。
◎插电产品：需要改造发动机产线和 DM-i 变速箱产销，这个怕升过程还需要 DM-i 的电芯产能（按照套数）。
在成本优势、车型优势和广义的规模优势下，对汽车各方面的要求其实是提高的。我们回顾下丰田刹车门前后的变化，就是质量、制造工艺控制和各方面的精细管理出了问题。比亚迪面临的问题，从一个规模，骤然扩展到一个更大的规模，如何在现有的人力资源下保证产品的稳定和质量可靠。
现在对于比亚迪来说，管理成了一个巨大的挑战，需要不断完善管理才能支撑扩张，不光是整车还有关键零部件的管理。
从目前来看，插电混动是具备广谱销售特征，销量也比较集中，在这个领域是很容易启发国内自主品牌进一步内卷的。在内卷模式下，比的就是精细管理。
小结：过去两年比亚迪确实取得了巨大的成功，今年更是把销售目标定为 400 万，翻一番还不止，“燃油车颠覆者” 是要把合资品牌和自主品牌大量的市场都占了 —— 如果不算出口，比亚迪预期的整个份额为 400/2000=20% 的市占率，这个目标是很高的。但是从资金、管理各方面，都对管理层提出了更高的要求，就是单纯在特斯拉降价以后整个产品谱系能否继续维持超高的性价比，这个事我们还得多观察。
