撰文 | 卫 星
编辑 | 潘 谈
3 月 21 日晚，零跑汽车公布 2022 年财报。总结来看，营收增长近三倍，亏损同比扩大近八成。
速览财报数据
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2022 年全年营收 123.85 亿元，同比增长 295%；
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全年毛利率为 - 15.4％；
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全年净亏损为 51.09 亿元，同比扩大 79.52%。；
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研发开支为 14.1 亿元，同比增长 90.6%；
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全年交付 111,168 辆，同比增长 154%；其中，T03 交付 61,919 辆，C11 交付 44,371 辆，C01 交付 4,815 辆；
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截止 2022 年末，全国拥有 582 家门店，同比增长 1 倍，覆盖超 180 个城市；
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2023 年销量预期是 2022 年销量翻番。
营收的增长主要得益于车辆的交付量的提升，但为负的毛利率，也就意味着去年卖价低于成本价，卖得越多亏越多；自然经营亏损也在同比扩大。销售开支从 4.2 亿元增加到了 11 亿元；研发开支从 7.4 亿元增加到了 14 亿元。
卖一辆亏 4.6 万元
从财报披露的数据来看，零跑汽车毛利率由 2021 年的 44.3% 提升至 2022 年的 15.4%，没看错，是这个数据，但要注意在百分数前面加个 「-」（负号），2022 年的毛利率是 - 15.4%。但是，它还有限定词，「由于零跑采取经销商模式，因此销售收入中扣除了经销商返利，扣除返利影响，零跑已于 2022 年下半年实现毛利率转正」。
也就是说，去年的零跑汽车，基本上是赔本赚吆喝。全年净亏损为 51.09 亿元，11.12 万辆的总交付量。如果将这笔亏损金额分摊到年销量上，粗略计算，相当于零跑在 2022 年每卖出一辆车，亏损约 4.6 万元。
「之前去店里看了这个零跑的，性价比不错，但是担心他跟威马一样倒闭」；
「那个零跑的我是真的喜欢，外观好看，功能还很多」；
「什么无框车门都有」；
「但让我觉得华而不实」。
这是 2 月底的时候，我一同学问我，15-20 万元价位的新能源 SUV，买哪款合适？而后他自己到店看车及体验了各品牌车型后，给到我关于零跑 C11 增程版的反馈。
他是我目前遇到的唯一一位买车会去考虑这个品牌后续情况的人，但人家这担心不无道理。
就像上面说的，亏钱在卖车，谁知道你会不会中途跑路。另外，财报数据显示，截至 2022 年 12 月 31 日，零跑现金及现金等价物为 69.5 亿元人民币，这与 「蔚小理」 的 455 亿元、382 亿元、584.5 亿元相比，差的不是一星半点。
另外，在研发投入上，虽然零跑宣称是 「全域自研」，但研发投入成本差距也很明显。财报显示，2022 年零跑汽车研发投入费用为 14.11 亿元，而蔚来去年研发投入已经达到 108.4 亿元，理想汽车研发投入去年也同比翻倍至 67.8 亿元。
想要活下去，首先得保证资金链不会断，后期能续上命很重要。所以，我又似乎理解了我同学为什么会有 「担心他跟威马一样倒闭」 的想法了，威马是咋趴下的，相信大家都有所耳闻。
在财报电话会上，零跑汽车高级副总裁兼董事会秘书敬华表示：「公司预计在 2023 年毛利率实现转正，但由于整体汽车市场正处于剧烈的变动中，毛利转正的具体时间节点目前尚不能确定。」
具体时间节点都在飘忽不定，这又如何让人去信任你呢？
目前零跑汽车是几家已经上市的造车新势力中，唯一还没有毛利率转正的车企。「蔚小理」 在 2022 年毛利率分别为 10.4%、11.5% 和 19.4%，且 「蔚小理」 这三家车企，在 2020 年就已经实现了毛利率转正。
而造成目前这样局面的，主要零跑太依赖 T03 这小车低价来走量。以 2022 年的销量为例，全年交付 111,168 辆，同比增长 154%；T03 去年累计销量 6.19 万辆；C11 和 C01 交付量分别为 4.44 万辆和 4815 辆。看着数据是不错，但销量主力依旧是 T03，占总销量的 55.7%。而 T03 能大卖，主要是性价比。所以，就进入了个 「死循环」。
降价减配换销量
零跑汽车董事长朱江明在财报电话会上表示，零跑汽车对自己的定位是 「以 15 至 20 万元的价格买到 30 至 40 万元配置的汽车」。
走性价比路线诚然没错，性价比战略让零跑不仅摆脱了生存危机，还走上了发展快车道。但如今零跑的性价比，已不再是当初的性价比了。
3 月 1 日，零跑汽车发布了 2023 款的零跑 C11 纯电版和增程版、零跑 C01、零跑 T03。其中，高端车型 C11 新款车型售价下调到 14.98 万 - 21.98 万元；C01 新款车型售价从 19.38 万 - 28.68 万元下调到 14.98 万 - 22.88 万元；T03 也由原来的 8.25 万 - 9.95 万元下调到了 5.99 万 - 8.99 万元，最大下调幅度接近 6 万元。
看着是降价了，但同时也减配了。例如纯电车型减少了行李架、行李箱、电动门把手等不必要的配置。据不完全统计，以这次上市的 2023 款 C11 纯电版入门款为例，虽然售价较 2020 年 12 月发布的入门款降低了 4000 元，但用户却损失了超过 30 项以往强调豪华、智能、舒适的配置。
朱江明在财报电话会上介绍，从 3 月 1 日发布新车以来的 20 多天，C11 增程式车型和 C01 车型的订单量已经超过低价车型 T03，C 系产品占比已经超过八成。并且表示：3 月 1 日发布的新品车型 「毛利都是正的」。
至于这话有几分的可信度，就只能等下月初公布这个月销量的时候才能知晓。
想以价换量的零跑，全年销量翻番的目标充满挑战。
