作者： 牧民
蔚来 2022 Q2 财务会议 Q&A 重点分享：
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由于供应商方面原因，一体压铸零部件良品率一定程度上影响了三季度的交付量，目前正在解决提升良品率，预计到 10 月份能更彻底的解决；
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关于芯片问题，目前满足蔚来的训练算力需求，也正在评估国内的芯片解决方案，在核心的技术领域上，包括芯片，蔚来的目标是建立全案自研的能力；
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关于新品，明年将发布更多车型，包括换代车型，全系车型包括 866 将切换到 NT2.0，明年将加快新产品投放；
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关于新品牌，李斌表示，希望蔚来的产品和技术让更多人使用，同时也注意到不同价格区间用户的需求以及对品牌的认知不一样，蔚来也正在积极思考不同区间用户享受智能汽车技术的好处；
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关于产能，第四季度供应链压力比较大，将有两个工厂同时量产，目前也在充分准备中，第四季度将有创纪录的交付记录；
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关于订单，ET7、ES7 订单充足，其中 ES7 超出预期，近期主要是供应链问题，第三季度毛利率会有小幅度提升，ET5 的内部月交付目标比大家预期的过万还要高，后面三个月将逐月爬升；
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关于 150 度固液混合电池，目前正在准备当中，需要经过充分的验证，进度将有所延后，预计将延后几个月的时间；
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大众品牌将会搭载 NT3.0 平台并一同推出，这是蔚来对大众品牌的思考。
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关于蔚来第三品牌的传闻，李斌表示：在过去一两年时间里认知到，加快油车向电车转变，确实需要引入更广泛的用户，也看到了过去的一年里中国大众市场需求增长很快，也看到很多创新的机会，蔚来也比较擅长把用户体验和体验创新相结合。
财务细节：毛利低，研发投入高
财报指引方面，蔚来目前预计第三季度收入为 128.5 亿元至 136 亿元，市场预期为 162.3 亿元。
蔚来汽车 Q2 营收超预期，但公司季度毛利环比继续下降，净亏损扭转上季收窄趋势，大幅扩大至 27 亿，Q3 财报指引大幅不及市场预期。
9 月 7 日美股盘前，蔚来汽车发布 2022 年 Q2 业绩。财报数据显示，蔚来 Q2 营收 102.9 亿元，超市场预期的 96.67 亿元，同比增长 21.8%，环比增长 3.9%，连续九个季度同比正增长。
车辆销售收入为 95.7 亿元，同比增长 21%、季度环比增长 3.5%：
毛利为 13.4 亿元，同比下降 14.8%，环比下降 7.4%；归属公司普通股股东的净亏损为 27.4 亿元，同比增长 316.4%，环比增长 50.4%。
在车辆交付方面：
- Q2 蔚来车辆交付量为 25059 辆；
- 3681 辆 ES8；
- 9914 辆 ES6；
- 4715 辆 EC6；
- 6749 辆 ET7。
交付数量较 2021 年第二季度增长 14.4%、较 2022 年第一季度下降 2.8%。
月度交付数量方面：
- 2022 年 7 月交付 10052 辆；
- 2022 年 8 月交付 10677 辆。
截至 2022 年 8 月 31 日，公司累计交付量达 238626 辆。
值得注意的是，蔚来本季毛利率呈现继续下滑的趋势，公司 Q2 毛利率为 16.7%，这远低于前季的 18.1% 及去年同期的 20.3%。
公司将毛利率的下滑归结于车辆毛利率下降及能源及服务网络投资扩大，来看几个数据：
蔚来的销售和服务网络现有 381 个蔚来中心和蔚来空间，覆盖全球 152 个城市；已经拥有 247 家服务中心和交付中心，覆盖全球 149 个城市。
在充换电网络方面，蔚来已建成超过 960 座换电站，覆盖全球 197 个城市。同时，已经累计部署 829 座超充站和超过 4,140 根目的地充电桩。
一个细节就是，蔚来是自建超充站的车企里目前数量最多的，比小鹏还多。
蔚来本季研发费用亦大幅增长，Q2 研发费用为人民币 21.495 亿元，较 2021 年第二季度增长 143.2%、较 2022 年第一季度增长 22.0%。公司表示相关增长主要由于研发职能的人员成本增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。
对于 Q2 营收表现，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示：
2022 年下半年是蔚来扩大生产和交付多款新产品的关键时期。
我们见证了 ES7 强劲的订单流入，并于 8 月开始批量交付。我们亦期待 ET5 于 9 月底开始量产及交付。
财报指引方面
蔚来目前预计第三季度收入为 128.5 亿元至 136 亿元，市场预期为 162.3 亿元。预计第三季度的汽车交付量为 3.1 万至 3.3 万辆。
财报电话会议，李斌答投资者、记者问
蔚来董事长 CEO 李斌：
2022 年第一季度蔚来整车交付量达到新高，总共交付了 25,768 辆高端智能电动汽车，同比增长 37.6%。
3 月中下旬起，由于中国部分地区新一轮的新冠疫情，公司的整车生产和交付受到影响。
2022 年 4 月和 5 月，蔚来分别交付了 5,074 辆和 7,024 辆新车。6 月份开始，供应链和整车生产已经基本恢复正常，包括上海在内的多个重要市场的交付工作也已经步入正轨，6 月份开始我们将加快车辆生产和交付工作，预计 2022 年第二季度的总交付量为 23,000 到 25,000 辆。
尽管面临疫情的挑战，蔚来产品需求依然旺盛，5 月份新增订单创下历史新高，尤其是 ET7 的订单表现持续强劲，我们相信新产品的推出将带动需求的持续增长。
毛利率方面
行业面临电池、原材料以及芯片价格的上涨，我们的整车毛利率也受到影响：
一季度蔚来整车毛利率为 18.1%，二季度电池成本继续显著上涨，在 4 月份达到高点，为二季度整车毛利率带来很大挑战。
为了缓解成本上涨压力，我们进行了产品价格调整等一系列措施。随着新产品交付、单车收入提升及产量爬坡，我们预计毛利率从第三季度开始反弹。
接下来，我跟大家交流一下公司研发和运营方面的一些重点工作。
研发：ET7、ET5、ES7、NT 2.0、电池技术
新产品与核心技术的研发始终是蔚来长期发展战略的重点之一，目前各项工作正在按计划有序推进。
3 月 28 日，ET7 正式开启交付，自交付 ET7 以来，我们持续通过 FOTA 升级快速提升并推出了更多智能的体验。
NT 2.0 技术平台推出了超过 200 项全新功，基于全新一代语音交互和情境智能引擎，NOMI 实现了交互体验的全面进化，基于全栈自研算法的辅助驾驶系统，在外部评测和实测数据中表现优异。
三季度，我们将基于与合作伙伴共同开发的自研高精地图，推出 NOP+ 增强领航辅助功能。
通过强大的软硬件平台、全栈自研的算法、端到端的数据闭环和运营能力，NT 2.0 实现了快速迭代升级的能力，为后续开通覆盖更多场景的 NAD 服务，实现超越期待的自动驾驶体验打下了坚实基础。
4 月 29 日，ET5 的首批全工艺生产线试制车在 NeoPark 新桥智能电动汽车产业园区内的 F2 工厂正式下线，团队正在积极推进最后的量产工作，将按计划于 9 月份开启交付。
电池技术
目前蔚来拥有超过 400 人组成的电池相关团队，深入参与电池的材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作，全面建立与增强电池体系化研发和工业化能力，我们相信这些投入将提升蔚来产品的长期竞争力和盈利能力。
产能方面
江淮蔚来 F1 工厂目前已经全面恢复到疫情之前的产能水平，并将配合新产品的量产和爬坡逐步提高实际产出。
NeoPark 的 F2 工厂已实现生产线全线贯通，进入造车验证阶段，将按计划于今年第三季度正式投产。F2 工厂用时仅 12 个月便完成了从破土动工到首批全工艺生产线试制车下线。
新品牌
大众市场新品牌的产品研发及投产正在稳步推进中。
5 月 10 日蔚来与合肥市就 NeoPark 整车二期和关键核心零部件配套项目签署战略合作协议，根据协议蔚来开始规划和准备新品牌产品的产能建设工作。
也就是说，蔚来的新品牌不仅是在推进车端的研发，在车型供应链上也已经有了实际性的进展。
